Attaccante capace di giocare anche da mezzapunta, Belanov ha militato in vari team: SKA Odessa (1979-80), Chornomorets Odessa (1981-84) e soprattutto Dynamo Kiev (1985-89), con cui vinse la Coppa delle Coppe nel 1986. Nello stesso anno ricevette, un po' a sorpresa, il Pallone d'Oro come miglior calciatore dell'anno.
Con la Nazionale sovietica Belanov disputò i Mondiali messicani del 1986, in cui realizzò una tripletta contro il Belgio negli ottavi di finale: la partita venne comunque persa dai "rossi" per 4-3. In totale Belanov è sceso in campo 33 volte con la sua Nazionale ed ha realizzato otto reti, ma viene spesso ricordato per aver fallito un calcio di rigore nella finale degli Europei del 1988. | 
